分析-投资者将目光投向新兴市场，因为全球一致看好美元牛市的终结

2022年12月06日-美国东部时间上午01:00

所写的 萨基布·伊克巴尔·艾哈迈德为 路透社 ->

纽约，路透北京12月6日电---纽约 - 随着美元从数十年高位回落，一些投资者押注新兴市场货币将成为美元持续逆转的大赢家。

摩根士丹利资本国际国际国际新兴市场货币指数.MIEM00000CUS从低点上涨近5%，并在11月创下约7年来**的月度涨幅，因为对美联储将很快放缓加息步伐的预期支持了投资者押注新兴市场货币的理由。

美元对一篮子发达市场货币的汇率下跌了8%，这表明美元人气出现了更广泛的转向.DXY从9月高点回落。路透根据美国商品期货交易委员会（CFTC）数据计算显示，11月期货市场上，投机交易商16个月来首次转向美元净空头头寸。

Amundi US固定收益和外汇策略主管Paresh Upadhyaya表示：“全球都在等待美元熊市的到来。”

今年以来，新兴市场货币的表现好于发达市场货币，摩根士丹利资本国际（Morgan Stanley Capital International）的新兴市场货币指数今年以来下跌了5%，而十国集团（G10）货币的跌幅则接近其两倍。

除了美联储加息步伐放缓的可能性，投资者认为，中国将放松严格的遏制新冠病毒疫情政策的预期，以及许多新兴市场国家相对较高的收益率，都是增持新兴市场货币头寸的原因。

Amundi的Upadhyaya主要关注经常账户平衡且预算赤字较小的高收益新兴市场国家的货币，包括巴西雷亚尔。BRL=， 秘鲁索尔笔=和印度卢比印度卢比。

一些新兴市场即使经过通胀调整，收益率也颇具吸引力。例如，美国10年期国债经通胀调整后的收益率为1.08%，而巴西10年期国债的收益率为6.07%。

投资者对中国新冠肺炎疫情政策可能发生转变感到高兴，此前罕见的街头抗议活动加大了官员放松部分规定的压力。中国是世界第二大经济体，也是许多新兴市场国家生产的大宗商品的主要消费国。设置为宣布消息人士称，美国政府最早将于周三进一步放宽对新冠肺炎的限制。

自去年10月底以来，人民币兑美元汇率上涨了约5%，上周五人民币兑美元汇率创下至少20年来的**单周表现。.他的11月份上涨了27%，是1998年10月以来**的一个月。

“我认为破绽已经泄露了。他们不能回到严格限制零新冠肺炎政策”Brandywine Global的投资组合经理杰克麦金太尔（Jack McIntyre）说。

麦金太尔一直在增加一些亚洲货币的风险敞口，包括泰铢THB=还有马来西亚林吉特MYR=. 泰国货币11月升值8%，林吉特升值6%。

一些投资者认为，押注美元持续反转可能为时过早。虽然美联储主席鲍威尔上周表示，是时候放慢脚步在未来的加息中，央行可能会比此前预期的加息幅度更大，因为它要对抗几十年来最严重的通胀。

与此同时，下周公布的美国消费者物价数据显示通胀顽固不化的迹象，可能重燃对美联储鹰派的押注，并提振美元。

投资者普遍预期美联储将在下周加息50个基点，此前美联储已连续加息75个基点。

相反，全球央行收紧货币政策也有引发全球经济衰退的风险，一些人认为，这种情况可能会损害新兴市场货币并提振美元。

道富环球投资管理公司高级外汇投资组合经理Aaron Hurd表示，全球经济放缓“将创造一个避险买盘，限制大多数对经济周期敏感的货币兑美元上涨的能力”。

然而，其他人则认为，中国的重新开放对某些新兴市场货币来说是个好兆头。

美国银行（Bank of America）全球外汇和新兴市场宏观交易主管卡洛斯费尔南德斯-阿勒（Carlos Fernandez-Aller）认为，中国最终重新开放将提振泰铢，他认为泰铢将受益于旅游业的增长。

与此同时，法国兴业银行（Soc iétéGénérale）分析师表示，中国放宽新冠肺炎限制可能提振南非兰特。南非兰特=，预计明年大宗商品出口国货币的总回报率将增长18%。

他们在最近的一份报告中写道：“基本面、估值和技术因素的改善，为未来一年新兴市场外汇表现提供了理由。”

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